前言
央行維持了多年的低利率終於告一個段落，對景氣及情勢是正面還是負面影響無人能斷言。不少學者將炮口指向央行，訴其為了賺錢不擇手段壓低利率，導致金融業難以存活，而人民賺不到利息，全民只好競逐高風險資產。存放款利差低，銀行真難以存活？
圖1為本國商業銀行主要收入來源圖，以收放款的利率差（利差）繪製, 以此顯示銀行在各年度的利差
(圖1)
我們可以看出，銀行的平均利差持續降低。本報告即以利差的原因及其影響做為主軸討論，並試著推翻低利率銀行將難以存活的論點。
一、本國利率及銀行資產背景
(一)長期利率走低
央行一旦操作使利率走低，銀行會短期向央行以重貼現率借入，照理來說，央行此舉應該算是利息補貼。重貼現率由2007年底的3.375％一路降至2011初的1.625％ ，即使央行提供的利率越來越低，仍不見銀行存放款利差的提升，反觀則是持續降低直至今年年初
(二)銀行存放款利率(圖2)
(圖2)
以台灣五大銀行資料統計，近10年存放款維持平穩降低。由利差持續走低形勢來看，存款/時間的斜率比放款/時間的斜率還大，亦即放款利率降低幅度比存款利率降低幅度還大，利差降低的情形一直持續
(三)銀行資產負債(圖3)
(圖3)
由2001到2012年銀行資產負債表來看，全國銀行的「負債及淨值合計」為正值，亦即全國銀行的規模仍在成長，這和我們所預見的不同。利差照理來說應該是銀行主要收入來源，但在利差持續降低的時代，銀行的淨資產卻持續上升而非減少
二、利差討論
利差雖然是銀行主要的收入來源，但近幾年數據報告指出，即使在低利率(貸放款)情況下，銀行仍能夠存活下來，並且每年維持”穩定”成長。下面我們將就利差降低之原因探討，帶向銀行在操作上如何逆勢成長，達到股東會、投資人的預期規模壯大，並推翻低利率時代，銀行必定會成長幅度小甚至虧損的謬論
(一)利差降低原因：
(1)國際金融因素：
在金融海嘯、美國次級房貸、各國情勢乃至歐債，導致風險類投資加碼減少前，全球景氣趨向平穩，投資者看好把錢交給上市櫃公司或債券等金融投資工具，對景氣較有信心。風險加碼減少，進而使長期利率降低，壓縮銀行存放款利差
(2)國內經濟金融因素：
直接金融發達，銀行融資需求減少，壓縮放款利率。資本市場發展快速，企業籌資也愈趨向多元化。由於企業會向最低利率處籌資，銀行資金去化不易，只好降價求售，自然縮小利差
(3)金融監理與貨幣政策：
本國銀行家數過多，業務同質性高，價格競爭激烈。政府多次進行金改、合併、監理，銀行風險意識提升，慎選客戶放款，導致利差與逾放比率下降
(4)銀行經營策略：
銀行朝多角化經營，獲利來源多元化，調降利差爭業績
<1>利差(以量取勝)
處於低利率時代，人民傾向於向銀行借入更多錢去做投資。因此對銀行而言，即使利差逐年減少，但選擇投資而向銀行借錢的金額數量增多，故銀行仍能在此環境下增加收入來源
<2>手續費收入(多角經營)
除了存放款利差收入，銀行第二大收入來源便是手續費收入。資料顯示，有越來越多銀行手續費收入，占整體營收比例越來越高。我們猜測可能與金融風險工具種類之增多、手續種類增多與數位化普遍、銀行數蓬勃增加有關
三、結論
低利率社會下，也許銀行的存活並不如學者、名嘴、預測家們來的悲觀。我們發現即使利差持續降低的時候，銀行仍會有所作為，不讓資本市場將自己競逐在外；例如，將收入來源不再將重心放在利差，而是漸進式分配到其他比例上，有助於價格競爭與分散風險
是形勢所逼還是銀行自主調整經營策略與管理？
我們深信是市場影響較大宗的改變
為了降低利差損失，銀行可以積極向海外投資經營，把規模版圖擴大，不再只囹圄於國內之同業殺價競爭；經營管理方面也可以選擇擴大經營範圍，增加手續費收入、調整業務結構、控制業務成本，並同時擴大放款業務量、加強控制風險，以減少損失發生
Pic via：Reuters
Refernce from：
(註：圖1、圖2、圖3為自行參考台灣央行網站資料繪製)
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